Album "Club Finance Paris"

Nous remercions vivement Messieurs :
Cyril Bertrand, Exane BNP Paribas
Arnaud COHEN, Ernst & Young
et Jean-Marc SYLVESTRE, TF1
d'avoir animé cette conférence.

Merci  de venir aussi nombreux et merci de votre participation active ! cette formule séduit et nous n'hésiterons pas à vous tenir informer du prochain speednet.

Pour sa sixième édition, la soirée speenetworking de club finance a réuni une cinquantaine de personnes

Pour sa cinquième édition, la soirée speenetworking de club finance 8 rencontres se sont orchestrées en mode "shuffle" par les organisateurs avant de laisser place au cocktail vers 21h.
Ces réunions connaissent de plus en plus de succès. Nous vous remercions de votre participation active.

Vous pouvez aussi réécouter la conférence sur http://weblog.insia.free.fr/
Franc succès pour la conférence sur « le financement des sociétés de croissance »organisée au Sénat par le Club de Finance de l’ADEM Lyon
Paris, le 23 mars 2007.  
 Sous le parrainage de Philippe Adnot (Sénateur de l’Aube), la
conférence organisée par le Club Finance de l’ADEM Lyon (Jérôme Masurel et Quentin Jacomet)
avec le soutien du cabinet d’avocats Lefèvre Pelletier & Associés, de la société Newworks, du
cabinet FairValue et de l’Association Française des Investisseurs en Capital - AFIC a réuni
environ 150 participants, pour l’essentiel des entrepreneurs et des investisseurs qui ont pu
échanger sur les problématiques rencontrées aux différents stades du financement des PME.
L’auditoire a pu apprécier la diversité du panel d’intervenants au débat animé par Jean
Rognetta (journaliste indépendant - Capital Finance / Enjeux Les Echos) constitué lui aussi
d’entrepreneurs comme Marc Bidou (Maximiles), Pierre Pontevia (Kynogon) et Eric
Vigouroux (Pro-System) et d’investisseurs tels que Jacques Collin (Paris Business Angels),
Pierre Rémy (Rothschild et Cie PE) et Jacques Solleau (Avenir Entreprises). La conférence
s’est articulée en trois dialogues correspondant aux trois phases clés du financement des PME
: le capital amorçage, le capital risque et le capital développement.
Les investisseurs providentiels : « petits tickets, grosses emmerdes »
Premiers investisseurs rencontrés par les entrepreneurs, encore qu’ils puissent n’intervenir que
dans un second temps comme chez MAXIMILES, les 3000-4000 business angels ou
investisseurs providentiels répertoriés en France financent près de 160 projets par an pour un
montant total estimé à 18 millions d’euros soit un ticket moyen de 120 K€. C’est une
catégorie d’investisseurs très hétérogène puisque l’écart type de leurs participations s’étend de
10 à 300 K€, traduisant deux stratégies bien différentes : la mutualisation du risque par la
multiplication de petits tickets ou la concentration sur un minimum de gros tickets. Cette
dernière version a la préférence de Jacques Collin qui parle d’expérience : « petits tickets,
grosses emmerdes ; gros tickets, petites emmerdes ».
Du financement et un rôle de conseil
A contrario de l’icône du business angel, tout à la fois serial entrepreneur, financier affûté et
fortuné exerçant son activité à plein temps, Jacques Collin distingue parmi eux les anciens
entrepreneurs, les jeunes retraités et les actifs qui cherchent à réduire le hiatus entre start-ups
et grands groupes. Ces investisseurs providentiels ont vocation à apporter un financement à
des projets technologiques en amont des investisseurs professionnels mais aussi à exercer un
rôle de conseil, notamment dans la structuration de l’équipe dirigeante. Dans le même
registre, Pierre Pontevia évoque son expérience personnelle du love money (financement
assuré par des proches ou en l’occurrence d’anciens collègues…) et des structures publiques
comme OSEO INNOVATION (ex-ANVAR) qui joue toujours un rôle crucial dans le
financement initial des projets.
Une interdépendance naturelle entre investisseurs
Si le capital risque français est le deuxième le plus dynamique d’Europe avec près de 600
millions d’euros investis par an par une soixantaine de sociétés de gestion, il n’adresse pas ou
peu les dossiers dont le besoin est inférieur à un million d’euros du simple fait de l’équation
économique d’une société de gestion. Ce déficit de financement souligne l’intérêt des
business angels ainsi que l’interdépendance naturelle entre eux et les investisseurs, les
premiers cherchant à donner une suite à leurs investissements et les seconds cherchant de
bons dossiers déjà amorcés, souligne Pierre Rémy. Jacques Solleau indique que ce déficit ne 
se retrouve pas en capital développement pour les affaires rentables présentant de réelles
perspectives de croissance, les tickets inférieurs à 1 M€ étant couverts par les fonds à
dimension régionale.
Le marché, rien que le marché
Cette dépendance est d’autant plus caractérisée que si les risqueurs attendent des dossiers plus
documenté que les business angels dans leur processus de sélection, les fondamentaux
recherchés sont assez similaires s’accordent à dire Jacques Collin et Pierre Rémy, à savoir un
couple produit - marché porteur, un business model convaincant et compréhensible et une
équipe managériale un tant soit peu structurée disposant d’une forte capacité d’exécution.
Cette indispensable capacité d’exécution est la conséquence directe de la tout aussi
fondamentale maîtrise de son marché insiste Pierre Rémy rejoint par Pierre Pontevia qui voit
là un défaut des projets issus de la recherche publique. C’est là toute la différence avec le
modèle américain où les entrepreneurs sont surtout préoccupés par l’accès au marché
commente Jacques Collin.
Le bon moment et le bon montant
Pierre Pontevia et Marc Bidou convergent sur la nécessité pour les entrepreneurs français de
ne pas négliger la recherche de ressources financières même si elle suppose la disponibilité
d’un interlocuteur pour négocier avec les différents acteurs du financement qu’ils soient
investisseurs, banquiers prêteurs ou encore analystes financiers après une introduction en
bourse. C’est l’intérêt d’une direction bicéphale comme celle de KYNOGON. D’autant que la
levée de capitaux significatifs et leur bonne gestion peut s’avérer déterminante comme pour
MAXIMILES partie en 2000 avec une trentaine de compétiteurs moins bien ou trop bien lotis
qui n’ont, à une exception près, pas survécu à leur manque de capitaux ou à leur dispersion
opérationnelle.
Des pactes, des pactes, …
Aux inquiétudes manifestées par les entrepreneurs devant la complexité des pactes, Pierre
Rémy rassure en concédant un besoin de simplification de la documentation juridique. Son
expérience lui a d’ailleurs appris que les entrepreneurs qui savent négocier rapidement un
pacte font preuve de la même efficacité dans l’opérationnel. A bon entendeur salut. Eric
Vigouroux raconte comment il s’est appuyé sur des conseils extérieurs de confiance dans le
cadre des négociations afférentes à son projet d’augmentation de capital de façon à pouvoir se
consacrer sur l’essentiel : le développement de son activité. Pierre Pontevia rappelle, quant à
lui, que les pactes d’actionnaires régissent utilement les apports en fonds propres ultérieurs et
facilitent ce faisant le débouclage des opérations.
Là où tout commence et là où tout finit
Cette question de la sortie, partie intégrante de la réflexion de l’investisseur, doit être réglée à
l’entrée s’accordent à dire Pierre Pontevia et Eric Vigouroux même si elle reste l’un des freins
à l’ouverture du capital des PME précise Jacques Solleau qui a pu, en tant qu’investisseur
minoritaire, apprécier le pragmatisme du dirigeant de PRO SYSTEM et la force de la logique
industrielle lors de la cession en 2006 de sa participation au groupe PETIT FORESTIER.
Marc Bidou expose son expérience personnelle d’Alternext qui permet à des sociétés
rentables et un tant soit peu significatives comme MAXIMILES d’assurer une liquidité totale
ou partielle aux investisseurs en fonction de leurs horizons de sortie propres. Et Pierre Rémy
de souligner l’intérêt pour une entreprise de technologie de faire rentrer un fonds américain à
son capital pour bénéficier à la sortie des liens privilégiés entre les investisseurs, les banquiers
d’affaires et les industriels acquéreurs potentiels.
 
  

Pour sa quatrième édition, la soirée speenetworking de club finance a testé sa nouvelle formule : 8 rencontres se sont orchestrées en mode "shuffle" par les organisateurs avant de laisser place au cocktail vers 21h.
Ces réunions connaissent de plus en plus de succès. Nous vous remercions de votre participation active.

Pour sa troisième édition, la soirée speednetworking, organisée par le club Finance a réuni plus de 60 diplômés représentants les métiers de la finance d’entreprise, du capital investissement, de la finance de marché, de l’audit etc..
Chaque participant a pu rencontrer 8 autres professionnels durant 8mns permettant de créer des liens avec des diplômés d’un secteur proche ou de découvrir d’autres métiers de la finance
La soirée s’est clôturée par un cocktail d’une convivialité « EM lyonnaise » où les échanges se sont faits plus informels autour d’une coupe.
Le succès de l’événement et le nombre croissant de participants (une trentaine de diplômés étaient sur liste d’attente) incite le club à réitérer l’événement : une nouvelle édition est prévue le mercredi 24 janvier 2007.

Fort de son succès, le club Finance a réalisé une deuxième soirée "Speed Networking" au Nirvana...60 diplômés se sont retrouvés  en "face à face" pour partager leurs expériences avec d'autres diplômés de professions financières, présenter leurs projets autour de "mini entretiens" d'une durée de 7 minutes...6 tours de table se sont ainsi succédés, suivis d'échanges plus informels lors du cocktail de clôture...

Travailler son réseau de relations professionnelles en accéléré sur un mode ludique et convivial, tout en basant cette démarche sur la rencontre personnelle, telle est la vocation du SpeedNetworking développé par Stéphane Hue (ESC 96) président du Club Finance et Philippe DELOFFRE (MS 2000).
Pour une première, la soirée SpeedNetworking organisée par le Club Finance a fédéré plus de 75 personnes de tous les horizons de la finance le 13 janvier dernier, près des Champs Elysées, au bar le Six-Seven. Autour du nouveau concept de rencontres accélérées successives, les participants se sont prêtés au jeu pour présenter leur projet et dénicher de nouveaux contacts au service de celui-ci. Les nombreux partages d’expériences et échanges d’information de marché se sont poursuivis dans la soirée autour d’un verre, échanges de cartes de visites à l’appui. Manifestant leur enthousiasme, les networkers sont repartis séduis par l’idée que leur réseau de contacts EM LYON, outre la qualité de ses membres, prenait une forme humaine et vivante, et avec du contenu. Sur cette dynamique, l’équipe du Club Finance proposera d’autres événements d’animation du réseau et de contenu pour l’année 2005.

Présentation de l’Agence des Participations de l’Etat, le 23 mars 2004 au Centre Français du Commerce Extérieur à  Paris 16° au cours duquel les participants ont eu le plaisir d’accueillir M.Denis Samuel-Lajeunesse, Directeur de l’Agence des Participations de l’Etat (ministère des Finances) sur le thème des missions de l’Agence.